Inversión en un Entorno Global: Salud, Bitcoin y ETFs
Rubén García Páez, Gerente General para la Península Ibérica y América Latina de Columbia Threadneedle, destaca la filosofía de inversión del fondo Columbia US Contrarian Core Equities, que se enfoca en grandes empresas del S&P 500 con el objetivo de superar el índice en diversas condiciones de mercado. En un ambiente caracterizado por la volatilidad, los inversores deben ser cautelosos al construir sus carteras, evitando las trampas de valor que pueden surgir de adquisiciones a precios bajos debido a valoraciones injustas.
Cerramos una semana en la que el BCE dio otro paso hacia la reducción de las tasas de interés, mientras más índices alcanzan máximos históricos en Wall Street y varios años en el caso europeo. En este escenario, a poco más de dos semanas de las elecciones en EE. UU., es aquí donde debemos fijar nuestra atención.
La Economía en Recuperación
La economía está recuperando el equilibrio después de cinco años en los que la abundante ayuda pública mantuvo en movimiento la locomotora global. Los mercados y la economía mundial han mostrado señales constantes de resiliencia desde la pandemia, pero la volatilidad ha aumentado en los últimos meses. Henk-Jan Rikkerink, Director Global de Soluciones y Multiactivos de Fidelity International, comparte sus perspectivas para los mercados hasta el último trimestre de 2024.
Oportunidades en EE. UU.
Sin salir de EE. UU., “todavía nos gusta mucho este mercado, a pesar de que las valoraciones son más altas, porque creemos que es un mercado único. Hay muchas empresas multinacionales con sede en EE. UU. que son líderes y tienen una ventaja competitiva que evita que sean fácilmente copiadas”, afirma Rubén García Páez, de Columbia Threadneedle. Sin embargo, también señala que “en Europa continuamos teniendo multinacionales muy competitivas, por ejemplo, en la industria del lujo, pero hay otras, como las empresas automovilísticas, que están sufriendo, por lo que somos más selectivos”.
Estrategia Global en Salud
En este contexto, la estrategia Global Healthcare de Fidelity ha generado fuertes retornos ajustados al riesgo a lo largo de los siete años que he liderado la cartera, destacándose por su rendimiento relativo en los últimos 12 meses. En ambos períodos, la estrategia superó el índice global de salud y obtuvo rentabilidad en el primer cuartil, superando más del 80% de sus competidores. Esta perspectiva hace que los inversores consideren agregar esta estrategia a su cartera.
La Situación en Asia
En Asia, tras varios años de medidas restrictivas en la economía china, la reciente ayuda de 800 mil millones de yuanes, equivalente aproximadamente al 1,3% de su PIB, ha sido un alivio. “Estas medidas fueron tomadas antes de las elecciones en EE. UU. Recordemos que lo que sostiene el crecimiento de la economía china son las exportaciones. En los últimos tres o cuatro años, el país ha tenido un superávit comercial positivo de aproximadamente 700 mil millones de dólares en promedio. Las otras tres componentes del crecimiento—inversión, gasto público y consumo—son débiles, por lo que China quería aumentar la confianza de los consumidores y la demanda interna, para no depender solo de las exportaciones”, afirma Jorge Díaz, de Eurizon.
Dicotomía Económica
Así, las economías continúan mostrando una dicotomía en la que EE. UU. sigue liderando, mientras el mundo asiático intenta regresar al crecimiento previo y Europa mantiene un papel residual en términos de crecimiento. A pesar de la situación en China, el sentimiento ha sido más positivo en diversas áreas, especialmente en cuestiones relacionadas con la tecnología e India.
Perspectivas para el Futuro
Los ciclos de mercado anteriores indican que el sentimiento puede empujar las valoraciones más allá de lo que puede ser razonablemente justificado por los fundamentos, dejándolas abiertas a correcciones. En agosto de este año, asistimos a una de estas correcciones, motivada por cambios en las expectativas sobre el crecimiento económico, las tasas de interés y la realidad de expectativas excesivas respecto a los beneficios de los gigantes tecnológicos estadounidenses.
“Es necesario en este ambiente mantener posiciones en sectores que puedan continuar teniendo un crecimiento significativo, como el sector tecnológico, así como en sectores más defensivos, como la salud”, afirma Carlos Arenas, director de fondos de Ei.
Crecimiento de los ETFs
En este contexto, los fondos gestionados pasivamente están en crecimiento. Si bien en enero y febrero se observó un notable aumento de las inversiones en el mercado global de ETFs, ahora podemos afirmar que ha habido una consolidación en la industria de fondos negociados en bolsa. Estamos en un año récord de captación de recursos, con entradas de aproximadamente 12 a 14 trillones de dólares, y se proyecta que esto alcance hasta 35 trillones para 2025-2030. Los ETFs se están convirtiendo en una visión más estratégica a largo plazo en el núcleo de las carteras, gracias a la innovación que aportan.
Oportunidades en el Mercado de Bitcoin
Por otro lado, los productos negociados en bolsa de Bitcoin (ETPs) son vehículos de inversión que ofrecen a los inversores claridad sobre las tarifas, es decir, los índices de gastos de gestión que deben pagar cada año. La gran mayoría de los ETPs de Bitcoin están respaldados físicamente por bitcoins mantenidos en cuentas segregadas de “almacenamiento en frío”.
La resolución de las elecciones presidenciales en EE. UU. también es de interés para las criptomonedas. Según los analistas de Bernstein, Gautam Chhugani, Mahika Sapra y Sanskar Chindalia, una victoria de Donald Trump podría llevar al Bitcoin a alcanzar los 90.000 dólares, mientras que una victoria de Kamala Harris lo llevaría de vuelta a los 40.000 dólares.
En resumen, el panorama de inversiones se presenta diverso, con oportunidades en salud, Bitcoin y ETFs, que deben ser consideradas cuidadosamente por los inversores en un mundo que avanza a diferentes velocidades.
Fuente
Columbia Threadneedle
