Fondos Alternativos en Nuestras Carteras: ¿Cómo y Por Qué?

En tiempos de incertidumbre geopolítica y fragmentación de la orden internacional, los inversores buscan constantemente oportunidades de inversión atractivas. Con la inflación en la zona euro a un 2,5% y en EE. UU. a un 3%, los fondos alternativos se presentan como una opción viable para diversificar carteras y gestionar eficazmente el riesgo de caída.

Riesgos y Retornos de los Fondos Alternativos

Los fondos alternativos pueden definirse de varias maneras. Según Fernando Luque de Morningstar, una definición amplia sería considerar cualquier fondo que tenga un perfil de riesgo-retorno diferente al de los fondos de renta variable y renta fija. Ejemplos incluyen bitcoin o fondos que invierten en materias primas. Sin embargo, la definición más restrictiva se centra en el concepto de retorno absoluto, donde un fondo de gestión alternativa busca obtener rendimientos positivos independientemente del entorno de mercado.

Estos tipos de inversiones, tradicionalmente reservados para perfiles profesionales y banca privada, se han confundido a menudo con los fondos de cobertura. Ramiro Iglesias, CEO y cofundador de Crescenta, explica que «los fondos de cobertura invierten en empresas cotizadas, mientras que el capital privado se centra en empresas privadas». A medida que la estrategia de capital privado ha evolucionado, ha sido reconocida como una alternativa interesante para cualquier cartera de inversión.

Evolución y Accesibilidad

Recientemente, los fondos alternativos han evolucionado para ofrecer liquidez diaria, lo que lleva a muchos expertos a recomendar su inclusión en las carteras de inversión. Jorge del Canto, agente de Caser Asesores Financieros, subraya la importancia de un enfoque a largo plazo, dado que estos tipos de inversión tienen claras limitaciones de liquidez. Aunque ofrecen rentabilidades atractivas, «también conllevan un costo en términos de liquidez».

Cada vez más, grandes gestores como Pimco, Abrdn o Goldman Sachs están ampliando sus carteras de fondos alternativos. En España, la reciente ley que redujo el ticket mínimo de inversión en un fondo de private equity de 100.000 euros a 10.000 euros ha democratizado el acceso a estas inversiones, permitiendo que los inversores minoristas se beneficien de las ventajas del capital privado.

Tipos de Fondos Alternativos

Invertir en fondos alternativos implica conocer los diferentes tipos disponibles:

1. Long/Short: Busca obtener ganancias combinando posiciones largas y cortas.
2. Neutro al Mercado: Intenta eliminar o minimizar la exposición al riesgo de mercado.
3. Event Driven: Se centra en aprovechar eventos corporativos que afectan el valor de una empresa, como fusiones o reestructuraciones.
4. Global Macro: Se enfoca en tendencias macroeconómicas y políticas globales, buscando oportunidades generadas por cambios en los mercados.

No todas las entidades financieras ofrecen toda la gama de estos productos. Ramiro Iglesias destaca la importancia de que los inversores minoristas tengan acceso a una selección de los mejores fondos para mitigar el riesgo de pérdida en el largo plazo.

Exposición Recomendada y Consideraciones Finales

Bancos privados como JP Morgan o Goldman Sachs recomiendan hasta un 40% de exposición a capital privado para inversores de alto patrimonio. En España, si los activos financieros son inferiores a 500.000 euros, se puede invertir un máximo del 10% de esa cantidad, lo que limita la inversión en capital privado a 40.000 euros para un patrimonio de 400.000 euros.

Finalmente, la elección de un tipo de fondo u otro depende del perfil del inversor. Jorge del Canto, por ejemplo, prefiere fondos con un objetivo de inversión definido, destacando especialmente el sector inmobiliario, especialmente en el contexto actual.

Los fondos alternativos están ganando peso en las carteras de muchos gestores, y las condiciones y perspectivas son favorables, siempre que los inversores comprendan lo que significa incorporarlos en sus estrategias de inversión.

Fuentes: Crescenta, Morningstar, Caser Asesores Financieros, Pimco, Abrdn, Goldman Sachs.