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<\/p>\nCerramos una semana en la que el BCE dio otro paso hacia la reducci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s, mientras m\u00e1s \u00edndices alcanzan m\u00e1ximos hist\u00f3ricos en Wall Street y varios a\u00f1os en el caso europeo. En este escenario, a poco m\u00e1s de dos semanas de las elecciones en EE. UU., es aqu\u00ed donde debemos fijar nuestra atenci\u00f3n.<\/p>\n
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La econom\u00eda est\u00e1 recuperando el equilibrio despu\u00e9s de cinco a\u00f1os en los que la abundante ayuda p\u00fablica mantuvo en movimiento la locomotora global. Los mercados y la econom\u00eda mundial han mostrado se\u00f1ales constantes de resiliencia desde la pandemia, pero la volatilidad ha aumentado en los \u00faltimos meses. Henk-Jan Rikkerink, Director Global de Soluciones y Multiactivos de Fidelity International, comparte sus perspectivas para los mercados hasta el \u00faltimo trimestre de 2024.<\/p>\n
Sin salir de EE. UU., \u201ctodav\u00eda nos gusta mucho este mercado, a pesar de que las valoraciones son m\u00e1s altas, porque creemos que es un mercado \u00fanico. Hay muchas empresas multinacionales con sede en EE. UU. que son l\u00edderes y tienen una ventaja competitiva que evita que sean f\u00e1cilmente copiadas\u201d, afirma Rub\u00e9n Garc\u00eda P\u00e1ez, de Columbia Threadneedle. Sin embargo, tambi\u00e9n se\u00f1ala que \u201cen Europa continuamos teniendo multinacionales muy competitivas, por ejemplo, en la industria del lujo, pero hay otras, como las empresas automovil\u00edsticas, que est\u00e1n sufriendo, por lo que somos m\u00e1s selectivos\u201d.<\/p>\n
En este contexto, la estrategia Global Healthcare de Fidelity ha generado fuertes retornos ajustados al riesgo a lo largo de los siete a\u00f1os que he liderado la cartera, destac\u00e1ndose por su rendimiento relativo en los \u00faltimos 12 meses. En ambos per\u00edodos, la estrategia super\u00f3 el \u00edndice global de salud y obtuvo rentabilidad en el primer cuartil, superando m\u00e1s del 80% de sus competidores. Esta perspectiva hace que los inversores consideren agregar esta estrategia a su cartera.<\/p>\n
En Asia, tras varios a\u00f1os de medidas restrictivas en la econom\u00eda china, la reciente ayuda de 800 mil millones de yuanes, equivalente aproximadamente al 1,3% de su PIB, ha sido un alivio. \u201cEstas medidas fueron tomadas antes de las elecciones en EE. UU. Recordemos que lo que sostiene el crecimiento de la econom\u00eda china son las exportaciones. En los \u00faltimos tres o cuatro a\u00f1os, el pa\u00eds ha tenido un super\u00e1vit comercial positivo de aproximadamente 700 mil millones de d\u00f3lares en promedio. Las otras tres componentes del crecimiento\u2014inversi\u00f3n, gasto p\u00fablico y consumo\u2014son d\u00e9biles, por lo que China quer\u00eda aumentar la confianza de los consumidores y la demanda interna, para no depender solo de las exportaciones\u201d, afirma Jorge D\u00edaz, de Eurizon.<\/p>\n
As\u00ed, las econom\u00edas contin\u00faan mostrando una dicotom\u00eda en la que EE. UU. sigue liderando, mientras el mundo asi\u00e1tico intenta regresar al crecimiento previo y Europa mantiene un papel residual en t\u00e9rminos de crecimiento. A pesar de la situaci\u00f3n en China, el sentimiento ha sido m\u00e1s positivo en diversas \u00e1reas, especialmente en cuestiones relacionadas con la tecnolog\u00eda e India.<\/p>\n
Los ciclos de mercado anteriores indican que el sentimiento puede empujar las valoraciones m\u00e1s all\u00e1 de lo que puede ser razonablemente justificado por los fundamentos, dej\u00e1ndolas abiertas a correcciones. En agosto de este a\u00f1o, asistimos a una de estas correcciones, motivada por cambios en las expectativas sobre el crecimiento econ\u00f3mico, las tasas de inter\u00e9s y la realidad de expectativas excesivas respecto a los beneficios de los gigantes tecnol\u00f3gicos estadounidenses.<\/p>\n
\u201cEs necesario en este ambiente mantener posiciones en sectores que puedan continuar teniendo un crecimiento significativo, como el sector tecnol\u00f3gico, as\u00ed como en sectores m\u00e1s defensivos, como la salud\u201d, afirma Carlos Arenas, director de fondos de Ei.<\/p>\n
En este contexto, los fondos gestionados pasivamente est\u00e1n en crecimiento. Si bien en enero y febrero se observ\u00f3 un notable aumento de las inversiones en el mercado global de ETFs, ahora podemos afirmar que ha habido una consolidaci\u00f3n en la industria de fondos negociados en bolsa. Estamos en un a\u00f1o r\u00e9cord de captaci\u00f3n de recursos, con entradas de aproximadamente 12 a 14 trillones de d\u00f3lares, y se proyecta que esto alcance hasta 35 trillones para 2025-2030. Los ETFs se est\u00e1n convirtiendo en una visi\u00f3n m\u00e1s estrat\u00e9gica a largo plazo en el n\u00facleo de las carteras, gracias a la innovaci\u00f3n que aportan.<\/p>\n
Por otro lado, los productos negociados en bolsa de Bitcoin (ETPs) son veh\u00edculos de inversi\u00f3n que ofrecen a los inversores claridad sobre las tarifas, es decir, los \u00edndices de gastos de gesti\u00f3n que deben pagar cada a\u00f1o. La gran mayor\u00eda de los ETPs de Bitcoin est\u00e1n respaldados f\u00edsicamente por bitcoins mantenidos en cuentas segregadas de \u201calmacenamiento en fr\u00edo\u201d.<\/p>\n
La resoluci\u00f3n de las elecciones presidenciales en EE. UU. tambi\u00e9n es de inter\u00e9s para las criptomonedas. Seg\u00fan los analistas de Bernstein, Gautam Chhugani, Mahika Sapra y Sanskar Chindalia, una victoria de Donald Trump podr\u00eda llevar al Bitcoin a alcanzar los 90.000 d\u00f3lares, mientras que una victoria de Kamala Harris lo llevar\u00eda de vuelta a los 40.000 d\u00f3lares.<\/p>\n
En resumen, el panorama de inversiones se presenta diverso, con oportunidades en salud, Bitcoin y ETFs, que deben ser consideradas cuidadosamente por los inversores en un mundo que avanza a diferentes velocidades.<\/p>\n
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