Dividendos da Sabesp (SBSP3) Podem Aumentar Após Privatização? Analistas Veem Melhora, mas Não Imediata

A aprovação do projeto de privatização da Sabesp pela Assembleia Legislativa do Estado de São Paulo (Alesp) reacendeu a expectativa de investidores por maiores dividendos. Embora analistas vejam potencial para melhorias nos retornos ao investidor após a privatização, destacam que os resultados podem demorar a serem percebidos devido à necessidade de investimentos e reestruturação da empresa.

Modelo de Privatização

O modelo aprovado prevê a privatização por meio de follow-on, com o governo reduzindo sua participação para entre 15% e 30%, mantendo direito a veto em decisões estratégicas (golden share).

Ganho de Eficiência

Analistas acreditam que a privatização pode impulsionar a eficiência da Sabesp, resultando em cortes de custos e mais investimentos. O setor privado de saneamento apresenta melhores margens Ebitda e menores custos operacionais em comparação com a Sabesp.

Dividendos Pós-Privatização

Apesar da expectativa de ganho de eficiência, analistas não preveem que a Sabesp se torne uma grande pagadora de dividendos no curto prazo, devido à alta necessidade de investimentos. O payout pode se manter próximo ao mínimo regulatório de 25% nos próximos anos.

Perspectivas de Longo Prazo

No longo prazo, há consenso de que a Sabesp pode se tornar uma boa pagadora de proventos à medida que colhe os frutos dos ganhos de eficiência. A redução dos investimentos intensivos pode impulsionar a distribuição de dividendos.

Apesar das esperanças de maiores dividendos com a privatização, os analistas alertam que os investidores podem ter que esperar alguns anos para perceber os benefícios. A Sabesp, após reestruturação e ganho de eficiência, poderá se tornar uma empresa mais enxuta e distribuir mais proventos no longo prazo.